它是“固态电池一哥”，由中科院院士、清华大学教授南策文团队创办；它是上汽、北汽、广汽等车企重金投资的公司，上汽给了它超过29亿元的现金；它成立10年，估值翻了158倍。

　　但清陶能源也经历了长达四年多的科创板辅导，却始终未能申报上市。近三年来，它累计亏损超过30亿元，资产负债率高达165%。在产能利用率仅53%的情况下，它还要大幅扩张产能，未来5年将产能扩大14倍。

　　这家明星电池企业，从出生起便荣誉与危机并行。现在，它又走在了命运的“十字路口”。华夏能源网注意到，4月8日，清陶能源正式递交IPO申请，拟在港交所主板上市。

　　冲击港交所IPO，对清陶能源来说，既是无奈之举，泛亚电竞赛事时间表也是必须要完成的“背水一战”。功成与身败，在此一举。

　　清华教授创造神线年，冯玉川、李峥、南策文、杨帆（冯玉川配偶）四人创立了清陶能源。创始团队中，前三人均出自清华大学。“清陶”这两个字，就是“清华大学新型陶瓷与精细工艺国家重点实验室”的缩写。

　　在固态电池的电解质研究中，业内有三条主流路线：聚合物、硫化物、氧化物，当时行业普遍看好日韩企业主攻的硫化物路线，认为氧化物路线导电性差、难以突破。

　　2021年，清陶能源与招商证券签订了科创板上市辅导协议，开始备战科创板上市。

　　弗若斯特沙利文数据显示，2025年全球固液混合及全固态电池出货量约6GWh；按出货量计，清陶能源全球排名第一，市场份额约为33.6%，在中国的市场份额约为44.8%。

　　其中，储能电池业务高度依赖于单一储能项目的拉动。2023年至2025年，储能电池收入从9231万元增至5.92亿元，出货量从0.13GWh增至1.17GWh。主要原因是，2025年，内蒙古乌海800MWh全球最大固液混合电池储能电站投建。清陶能源是该项目的唯一电池供应商，由此实现了储能出货量的大幅攀升。

　　与储能业务的暴增相比，被视为核心基本盘的动力电池业务却陷入了“卖得越多，亏得越惨”的泥潭。

　　根据协议约定，自首次向港交所提交上市申请之日起，赎回权会失效。但若IPO申请被撤回、失效、被驳回，或者2028年6月30日前仍未完成上市，赎回权会自动恢复。直至IPO完成，赎回权才终止。这就好比是背着一个随时会点燃导火索的“炸药包”，如果上市失败导致强赎，清陶能源将会陷入非常被动的境地。