泛亚电竞职业联赛泛亚电竞职业联赛

　　本文所有分析内容仅供行业参考，不构成任何投资建议，91再生不对信息的准确性、完整性承担任何责任。

　　进入2026年二季度，再生资源行业受上游化工、钢铁、造纸等终端行业的波动影响，各品类走势出现明显分化。作为再生行业从业者，精准把握行情趋势才能提前布局、规避风险，本文结合最新行业数据，对三大核心品类的走势做深度梳理。

　　核心观点：地缘+检修双重冲击推高新料价格，再生塑料性价比凸显，全年市场规模有望破1800亿元

　　今年5月，全球化工行业同时遭遇传统春季检修周期和地缘冲突的双重冲击，供应端收缩幅度远超市场预期。据行业机构统计，本次冲击导致全球约20%的主流化工品供应受阻，基础化工品价格阶段性涨幅超过60%，部分紧缺品类价格创下近三年新高。

　　- 苯乙烯行业开工率预计下滑至68%，对比2025年同期74%的开工水平，下滑幅度超过6个百分点，5月总产量预估减少至151-152万吨，较上月减少约10万吨，供应收缩幅度明显超出市场前期预期；

　　- PC品类迎来少有的集中检修潮，国内7家头部生产企业同步停车检修，合计涉及年产能达159万吨，占国内总产能的近40%，5月中下旬进入检修高峰期后，短期新料供应将明显收紧，市场新货流通缺口进一步扩大。

　　国际端的供应紧张进一步传导到国内市场：韩国作为我国化工品主要进口来源地，裂解装置开工率长期维持在63%-69%的低位，远低于往年春季80%以上的平均开工水平；台塑集团乙烯装置的不可抗力状态已经持续超过1个月，目前仍未解除，进一步加剧了全球原料供应紧张的格局。

　　叠加国家“双碳”政策的持续推进，下游品牌企业的绿色供应链要求不断提高，再生塑料的市场接受度持续提升。行业机构预测，2026年全年国内再生塑料市场规模将突破1800亿元，行业正式迎来量价齐升的发展窗口，头部合规再生企业的盈利空间将进一步打开。

　　核心观点：需求回暖叠加货源偏紧推涨价格，产业链利润分配健康，618备货有望再涨

　　5月以来，国内废纸价格走出了连续上行的行情，全行业盈利情况得到明显修复。据91再生全国废纸价格监测数据显示，截至5月下旬，全国近七成纸厂累计上调废纸采购价格30-80元/吨，部分华南主产区的纸厂累计调价幅度已经超过100元/吨。

　　1.下游原纸需求回暖：进入5月后，包装纸、生活用纸进入传统消费旺季，据中国纸业协会统计，国内主流纸厂包装纸、生活用纸订单环比增长10%-15%，带动全行业纸厂开工率提升至80%以上，头部包装纸企的开工率更是达到90%，原料采购需求明显增加。

　　2.国废流通货源偏紧：5月以来南方多省迎来持续降雨天气，户外废纸回收、分拣、运输环节都受到明显影响，不少地区回收站的出货量较晴天减少20%-30%，市场流通货源不足，直接支撑废纸价格持续走高。

　　从整个产业链的利润情况来看，本次涨价并没有出现“原料涨、利润挤”的失衡情况：废纸价格上涨的同时，原纸价格也同步上调，纸厂利润并未受到明显挤压，反而行业整体盈利水平有所修复。当前二级废纸到厂价普遍在1500-1700元/吨，中下游废纸打包站的利润也维持在100-150元/吨，整个行业处于供需平衡的健康运行状态。

　　对于后续走势，随着618电商大促备货季的到来，包装纸需求还将进一步提升，市场普遍预计，后续废纸价格仍有20-50元/吨的小幅上涨空间，整体走势保持平稳。

　　和再生塑料、废纸的明确上行走势不同，近期国内废钢市场呈现涨跌互现的震荡分化格局，需求释放仍然存在明显阻力。

　　从近期钢厂调价数据就能看出市场的分歧：5月8日国内废钢调价以涨为主，全国共有15家钢厂上调废钢采购价，涨幅在10-40元/吨，仅2家钢厂下调；仅仅一天之后，5月9日行情快速转弱，全国仅有5家钢厂上调价格，9家钢厂下调废钢采购价，跌幅在10-20元/吨，涨跌轮换节奏明显加快，市场对后续走势分歧较大。

　　- 利多支撑：经过一季度的持续消耗，废钢社会库存已经处于近年来的低位，货源紧缺的基本面对废钢价格形成了较强的底部支撑，多数中小回收商手中货源不足，低价出货意愿极低；

　　- 利空压力：国内多数钢材主产区进入雨季，户外工程开工放缓，钢材市场成交受到明显干扰，钢厂成材出货速度放缓，部分钢厂成材库存出现累积，因此钢厂对废钢采购态度普遍偏谨慎，不敢大量备货，直接导致废钢价格涨势遇阻，难以走出持续上行行情。

　　短期来看，供需两端的力量相对平衡，废钢价格将维持区间震荡走势，大涨大跌的可能性都不大。我们给从业者的建议是：密切关注后续钢厂开工率变化和成材库存去化情况，根据自身出货节奏合理控制库存水平，避免盲目囤货或者低价抛货，规避价格波动带来的经营风险。

　　你对接下来哪个再生资源品类的行情最看好？欢迎在留言区分享你的判断，大家一起交流讨论！