2026年开年，全球大宗商品市场迎来关键变局，镍资源板块凭借供需格局重塑，成为资本市场重点关注的赛道。2月10日，印尼能源与矿产资源部公布2026年镍矿开采配额，将年度产量定在2.6亿—2.7亿吨，较2025年的3.79亿吨大幅削减超30%，为近十年力度最大的一次减产。政策落地后，伦敦金属交易所镍价连续四日上涨，盘中一度逼近18065美元/吨；国内沪镍期货主力合约同步走强，最高触及141460元/吨，镍资源产业链进入新一轮价值重估阶段。

　　印尼是全球第一大镍生产国，镍矿产量占全球原生镍供应的67.2%，此次减产直接改变全球镍市供需格局。此前行业长期处于供强需弱状态，本次配额下调从源头收紧供给，推动行业由产能过剩向供需再平衡过渡。多家机构测算，2026年全球镍供应增速将从往年10%以上回落至5%以下，而需求端保持稳步增长，供需剪刀差成为镍价上行的核心动力。值得注意的是，印尼不仅下调整体配额，对韦达湾等核心镍矿区的配额缩减比例超过70%，进一步强化市场供给收紧预期，带动镍资源相关企业估值修复。

　　A股市场上，镍资源板块同步启动，多只个股走出独立行情，10元以内的低价镍股因性价比高、入场门槛适中，成为资金重点布局方向。梳理2025年三季报及2026年最新持仓数据可见，社保基金、北向资金等机构密集布局低价镍股，部分标的同时被知名牛散长期跟踪，资金共振效应明显。这类低价标的并非单纯题材炒作，而是具备资源储备、产业链布局与业绩支撑的实体企业，在镍价上行周期中，业绩弹性与上涨空间备受市场认可。

　　从行业基本面看，镍同时具备工业金属与新能源金属双重属性，需求端韧性突出。全球镍消费结构中，不锈钢领域占比约63%，作为基础工业原料，需求保持3%—4.5%的稳健增长；新能源电池领域成为增长核心，受益于三元锂电池装机提升、新能源汽车销量增长及储能行业扩张，2026年电池级镍需求增速预计在12%—17%，显著高于行业平均水平。随着固态电池、高镍三元材料技术迭代，镍在新能源产业链中的战略地位持续提升，长期需求逻辑清晰，为相关企业发展提供坚实支撑。

　　在政策与需求双重推动下，A股10元以内镍股的投资价值逐步显现。以下为业务明确、持仓数据可查的标的梳理，信息均来自上市公司公告及权威金融数据库：

　　格林美当前股价约9.5元，是全球领先的镍钴钨循环利用企业，布局印尼青美邦镍资源项目，拥有稳定镍资源渠道，再生镍业务具备成本优势，深度绑定新能源电池产业链，社保持仓稳定，属于低价镍股中的绩优标的。

　　盛屯矿业股价在8.6元上下，拥有镍矿开采、冶炼加工全产业链，镍价上涨将直接带动公司相关业务营收与毛利提升，北向资金持续增持，资金关注度较高。

　　铜陵有色股价7.18元，作为国内有色金属龙头，在铜主业之外，镍金属副产品产能充足，资源综合回收能力领先行业，估值处于历史低位，安全边际充足。

　　浙富控股股价低至4.85元，是国内危废处置与再生资源回收龙头，可高效回收提取镍、铜等稀贵金属，再生镍业务符合绿色发展方向，北向资金持仓规模较大，低价优势明显。

　　白银有色现价9.77元，主营铜锌铅等基础金属，同时综合回收镍、碲等稀贵金属，镍业务为公司带来增量业绩，多路资金同步布局，股价处于低位启动阶段。

　　这些低价镍股获得机构集中青睐，核心有三点优势：一是股价安全边际充足，10元以内位置相对偏低，下行空间有限，镍价上行带来的业绩弹性突出，性价比优势明显；二是基本面扎实，均为行业内具备规模与技术壁垒的实体企业，业绩具备持续兑现基础；三是政策与产业双重利好，印尼减产锁定供给端利好，新能源与不锈钢需求托底需求端，行业景气度持续上行，企业盈利预期不断改善。

　　从资金层面看，社保基金作为长期稳健型资金，选股严格聚焦基本面优质、现金流稳定的企业，其布局低价镍股，体现出对行业长期前景与企业价值的认可。北向资金具备全球视野，擅长把握大宗商品周期与产业趋势，扎堆布局镍股，反映出全球资本对镍资源赛道的看好。知名牛散长期跟踪低价周期股，善于挖掘困境反转机会，其介入进一步提升标的市场关注度，形成产业与资金共振。

　　本轮镍资源板块行情，并非短期题材炒作，而是基于供需格局重塑、产业升级的中长期趋势。短期来看，印尼配额政策执行力度、镍价波动节奏是影响板块走势的关键，3—4月将是政策落地与需求复苏的重要观察窗口，若配额严格执行叠加新能源行业旺季到来，镍价有望突破当前区间，带动板块进一步上行。中期来看，全球镍产业正从规模扩张转向高质量发展，印尼推动镍资源本土化深加工，提升产业链附加值，国内企业加快海外资源布局与再生技术研发，行业竞争格局持续优化，头部企业份额稳步提升。

　　长期来看，镍是新能源转型与高端制造的核心战略金属，需求增长具备持续性与确定性。随着全球碳中和推进，新能源汽车、储能、风电等行业持续扩张，高镍电池、镍基合金等高端需求不断增加，镍资源战略价值将持续凸显。同时，再生镍行业迎来发展机遇，循环利用成为行业重要方向，具备技术优势的企业将在行业变革中占据优势，分享产业升级红利。

　　对于普通投资者而言，参与镍资源板块机会，应坚持理性投资，摒弃短期投机心态，以行业基本面与企业核心竞争力为核心进行布局。优先选择主业清晰、具备镍资源储备或核心技术的企业，远离纯题材炒作标的；关注机构持仓与业绩兑现情况，侧重社保、北向等主流资金认可的绩优标的；同时控制仓位、分散配置，结合镍价走势与行业政策动态调整策略，把握中长期投资机会。

　　资本市场的机会，始终属于看懂趋势、坚守价值的投资者。2026年镍资源赛道的爆发，是供需格局重塑、产业升级迭代的必然结果。10元内低价镍股凭借高性价比、高业绩弹性，成为赛道内极具潜力的方向。在印尼减产落地、需求持续复苏的背景下，镍资源行业正进入新的上行周期，优质企业有望迎来业绩与估值的双重提升。随着行业景气度持续走高，这批低位优质标的，有望逐步兑现价值，成为市场中具备辨识度的优质品种。

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